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苹果财报前瞻:新iPhone表现优异 但苹果下行轨迹或未改变

2019-10-29 06:24 weila

从苹果公司的股价表现来看,投资者可能认为,华尔街对该公司即将发布的财报寄予了厚望。

苹果股价还在继续飙升,得益于新款iPhone以及即将推出的服务产品,以及有迹象表明这家智能手机巨头在中国市场上回到了正轨。在上周五的交易中,苹果股价再创新高,这是该股在过去六个交易日第五此刷新纪录。今年截至目前为止,苹果是道琼斯工业平均指数成分股中表现最好的一只个股。

但是,从华尔街分析师对苹果业绩作出的预期来看,对于该公司即将于美国东部时间周三盘后(北京时间周四凌晨)公布的第四财季财报,分析师们的预期跟投资者的热情并不相配。据财经信息供应商FactSet调查显示,分析师平均预期苹果公司第四财季营收将达630亿美元,几乎与一年以前的629亿美元持平。这就意味着,在整个财年中,苹果的盈利和营收预计都将出现同比下降。自2001年以来,苹果只发生过一次这种情况。

苹果第四财季的业绩数据只会包含一周略多的iPhone 11销量数字,因此该公司面临的一大考验是其业绩展望,这种展望应该会显示出苹果对其设备在假期购物季节中将有何种表现的预期。分析师们平均预期12月份的销售量将可实现同比增长,但总体估计自7月底以来一直都没有发生过什么变化。

不过,最看好苹果股票的摩根士丹利分析师凯蒂-休伯蒂(Katy Huberty)表示,苹果甚至都不需要呈现出多么好的业绩表现,就能继续维持其股价上涨的轨迹。

“我们认为,尽管苹果股价自该公司上次公布业绩以来已经上涨了15%,但投资者仍持股不足。因此,如果苹果第四财季业绩和第一财季业绩展望能够符合预期,那么该股就可以在年底之前保持上涨势头,除非全球市场受到任何重大冲击。”休伯蒂在一份研究报告中写道。“说到底,投资者似乎正在为即将到来的5G iPhone周期而持有这只股票,而且该公司还将推出新服务,因此即使是第一财季业绩展望略低,我们也仍旧预计该公司将在2020年初迎来资金流入,因为苹果的市盈率通常会在主要产品周期之前的9至12个月内扩大。”

业绩预期:

盈利:FactSet调查显示,分析师平均预期苹果第四财季每股收益将达2.83美元,低于上年同期的2.91美元。综合了买方和卖方分析师、基金经理人、学者及其他人士的投资分析平台Estimize则显示,这一财季苹果的每股收益将达2.88美元。

营收:FactSet调查显示,分析师平均预期苹果第四财季营收将达630亿美元,而Estimize则显示其营收将达630.7亿美元。相比之下,上年同期苹果的营收为629亿美元。

分析师还平均预期苹果第四财季来自iPhone的营收将达327.7亿美元,iPad业务营收将达46.7亿美元,Mac业务营收5亿美元,可穿戴设备、家用产品及配件业务营收59.4亿美元,服务业务营收则预计将达122.2亿美元。

股价走势:在苹果公司最近10次公布季度财报之后,该公司股价有7次均呈现出上涨走势,其中不包括苹果公司在上一个假期购物季节所在财季之前提前发布财报之后的表现。今年截至目前为止,苹果股价累计上涨了56%,相比之下同期道琼斯工业平均指数上涨16%。

其他关注要点:

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苹果财报中一个令人感兴趣的主题是,该公司计划如何在其财务报表中计入即将推出的Apple TV+流媒体视频服务的收入。休伯蒂表示,该公司将向购买新硬件的用户提供为期一年的免费试用,这将意味着苹果需要推迟计入大约57美元/部的iPhone销售收入,以便在试用期有效的一年时间里摊销为Apple TV+服务收入。她还预计,苹果将在未来三年把内容成本摊销为已售出商品的服务成本,但公司管理层可能会在电话会议上就会计处理问题提供一些指引。

休伯蒂对苹果苹果的评级为“增持”,目标价为289美元,这一目标价在华尔街分析师中是最高的。

在D.A.Davidson分析师汤姆-佛特(Tom Forte)看来,Apple TV+也是一个重要的主题,这项服务将于11月1日推出。苹果公司已经公布了这项服务的定价,并宣布将会面向购买新款iPhone、iPad、Mac、iPod或Apple TV的用户推出免费试用服务,因此他将会关注该公司对这项服务的展望。佛特将苹果的股票评级设定为“买入”,目标价为270美元。